BIS警告AI泡沫風險升溫　全球金融市場恐面臨信用緊縮與經濟衰退壓力

(圖/ 澎湖新聞網 AI圖片)

國際清算銀行（BIS）警告AI泡沫風險正在累積，若人工智慧投資熱潮未能轉化為實際獲利能力，全球金融市場、信用體系與經濟成長恐面臨連鎖衝擊。有「央行中的央行」之稱的國際清算銀行近期發布年度經濟報告指出，人工智慧技術雖被視為推動未來生產力成長的重要引擎，但若市場資金投入速度遠超過實際商業化進展，相關投資熱潮仍可能重演歷史科技泡沫循環，進一步衝擊全球金融市場穩定。

報告認為，人工智慧產業目前仍處於高度樂觀階段，大型科技企業持續投入龐大資本支出，雲端基礎建設、晶片採購與算力部署需求快速增加。不過歷史經驗顯示，新技術革命雖可能改變產業結構，但若資本市場對未來獲利預期過度提前反映，當投資回報無法符合市場期待時，資金撤離速度往往也會相當劇烈。

BIS將當前AI熱潮與十九世紀運河建設、鐵路擴張，以及二十世紀末網際網路泡沫等案例進行對照，認為技術創新與投資泡沫並非互斥現象。即便創新技術具備長期價值，若市場估值已遠高於可驗證的獲利能力，仍可能出現重新定價風險，進而造成信用市場收縮、企業融資環境惡化，甚至拖累整體經濟活動。

報告也提到，目前超大型雲端服務供應商持續擴張AI基礎設施建設，相關投資規模預估已突破兆美元等級，使市場對未來現金流與資本回收效率的關注度同步提高。一旦企業獲利成長無法支撐高估值，金融市場可能面臨資產價格修正與風險偏好快速降溫。

除AI投資熱潮外，BIS亦點出全球經濟正面臨多項壓力來源，包括高通膨環境延續、供應鏈重組頻率增加、地緣政治衝突升高，以及政府債務規模持續擴大等因素。這些變數可能加劇市場波動，使金融體系對外部衝擊的承受能力下降。

報告進一步指出，當前部分債券市場信用利差持續收窄，反映投資人對風險的定價可能過度樂觀。若未來遭遇利率變化、資產重新估值或AI產業成長放緩等情境，市場可能出現快速去槓桿化現象，並透過融資市場向其他資產類別擴散。

BIS認為，全球政府債務問題同樣值得關注。當高槓桿投資策略與龐大公債市場交互影響時，一旦市場信心出現逆轉，可能引發資產遭強制出售、流動性緊縮以及金融市場連鎖反應。因此，監管機構需預先建立更充足的政策空間，以降低未來潛在風險對經濟造成的衝擊。

目前無進一步公開資訊顯示AI產業已出現系統性泡沫破裂跡象，但BIS此次示警，已凸顯人工智慧熱潮在帶動經濟成長的同時，也伴隨金融穩定與資本市場重新定價風險。

澎湖新聞網

(文/ 記者 曾知遠)